王蒙多

封面新闻记者 朱宁 熊英英

11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议在北京人民大会堂闭幕。会议审议通过了近年来力度最大的化债举措，增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。

在随后举办的新闻发布会上，全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才介绍，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。

财政部部长蓝佛安介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。

本次推出的化债举措影响有多大？对哪些领域利好明显？围绕这些问题，记者采访了多位专家学者进行解读。

本次化债有助于畅通地方资金链条

为地方发展减轻负担

“从经济发展来看，本次化债举措有助于畅通地方资金链条，助力经济发展新动能的培育。”川财证券首席经济学家陈雳对记者表示。

陈雳认为，一方面，化债举措将改善地方政府的加杠杆能力，将原本受制于化债的资源，投入到扩大有效益的投资、促进有潜能的消费中。另一方面，化债举措也有效助力防范化解金融风险，随着金融资产质量提升、银行等金融机构信贷投放能力改善，更多资金有望流向科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节，助力实体经济高质量发展。

川财证券首席经济学家陈雳

蓝佛安在新闻发布会上提到，我国政府负债率为67.5%，显著低于主要经济体和新兴市场国家。

中国银行原首席经济学家曹远征在接受记者采访时也强调，我国的地方政府债务不是财政赤字，而是主要用于自身的基础设施建设，可能中间由于现金流问题出现了债务偿还困难。但这些债务都有实际资产。“中央政府化解债务，实际上是把这个项目买回来，用中央财政来偿还。而这些资产从长期来看，是有能力且能够通过自身的收入来覆盖这些债务的，这是中国地方政府债务跟西方国家债务最大的不同。”

中国银行原首席经济学家曹远征

中国财政科学研究院研究员贾康也表示，本次化债主要是化解隐性债务风险，消解隐性债能够让涉及的企业、银行呈现更健康的状态。总体来说，化解隐性债务风险、消除风险因素，会让中国经济更加健康。

中国财政科学研究院研究员贾康

有力拉动地方投资和消费需求

对资本市场是重大利好

社会各界对财政政策取向和力度都非常关注。蓝佛安在发布会上表示，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。目前正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。

“国内继续保持积极财政政策弹性，为进一步财政政策实施预留了空间。”光大银行金融分析师周茂华提到，本次财政部出台4万亿元专项债隐性债务置换（分五年实施），再加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额（分三年实施），近三年相当于新增8.4万亿元资金化债，规模空前，极大缓解地方财政压力，让地方政府轻装上阵，腾挪更多政策空间，更好促进经济发展。除了8.4万亿元之外，国内中央对地方转移支付，特别国债等，积极财政力度已经足够大。

光大银行金融分析师周茂华

而在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，总量达10万亿的资源用于地方政府化解隐性债务，引起市场广泛关注，极大提振了投资者对经济复苏的信心，对于资本市场而言是重大的利好。

杨德龙表示，根据本次化债安排，总计有12万亿资源用于地方政府化债，使得地方隐性债务总额从14.3万亿减少12万亿，降至2.3万亿。地方政府还本付息压力的大大减少，利息节省方面将减少6000亿元，从而让地方政府能够拿出更多资金进行投资、惠民生、刺激消费，推动大规模设备更新和消费品以旧换新等，这也是带动经济增长的重要方面。

前海开源基金首席经济学家杨德龙