CPI温和上涨、PPI明显回暖，下阶段国内物价走势如何？

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6月12日，国家统计局公布数据，5月全国居民消费价格保持温和上涨，同比上涨0.3%；环比下降0.1%。工业生产者出厂价格明显回暖，同比下降1.4%，创下2023年2月以来最小跌幅；环比上涨0.2%，改变此前6个月的连续跌势。

CPI温和上涨，“猪周期”上行悄然开启

5月，CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.3%，涨幅与上月相同；环比下降0.1%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟认为，上述数据表明，5月消费市场运行总体平稳，CPI环比下降主要为季节性因素，其降幅仍略小于近十年同期平均下降0.2%的水平。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，继续保持温和上涨。

6月12日，山东青州，消费者在一家超市选购商品。图/IC photo

5月份，CPI环比由上月上涨0.1%转为下降0.1%。其中，食品价格与上月持平，非食品价格下降0.2%。

食品中，受南方暴雨天气、夏季产蛋率下降和生猪产能调减等因素影响，鲜果、鸡蛋和猪肉价格分别上涨3.0%、2.7%和1.1%；市场供应较为充足，虾蟹类、牛肉和鲜菜价格分别下降4.3%、3.6%和2.5%。最终，食品价格与上月持平。

非食品价格变化比较明显，环比由上月上涨0.3%转为下降0.2%，影响CPI环比下降约0.14个百分点。其中，小长假后出行热度季节性减退，飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格分别下降9.4%、7.9%和2.7%；受国际油价变动影响，国内汽油价格下降0.8%。

猪肉价格的变化值得关注，5月份，猪肉价格环比上涨1.1%，同比上涨4.6%，一改此前跌势。新京报记者注意到，猪肉价格自今年4月份开始止跌，当月猪肉价格环比持平，同比上涨1.4%，5月价格进一步上涨。

广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，国内“猪周期”上行阶段已经再度悄然开启，在生猪产能调减影响下，能繁母猪存栏量继续减少，同时市场需求改善，预计接下来猪肉价格将在“猪周期”推动下进一步走升。

PPI回暖，同比创下一年多以来最小跌幅

5月份，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降1.4%，涨幅比上月收窄1.1个百分点；环比由上月下降0.2%转为上涨0.2%，改变了前6个月连续下降的趋势。

董莉娟表示，PPI同比、环比双双回暖，主要原因是部分国际大宗商品价格上行，以及国内工业品市场供需关系改善等。马泓则分析认为，5月生产资料价格全面回升是推动PPI环比回正的主要因素。

5月份，生产资料价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.4%。同比来看下降1.6%，但跌幅较4月收窄1.5个百分点，创下2023年2月以来的最小跌幅。

5月9日，安徽蒙城，一家汽车生产企业总装车间里，工人正在流水线上装配汽车。图/IC photo

马泓表示，5月全球局势复杂，美联储保持高息利率环境，国际航运价格及有色金属价格持续上涨。受此影响，与有色金属相关行业价格均有上涨。与此同时，国内煤炭主产地供应偏紧，时值“迎峰度夏”，补库需求陆续释放，煤炭相关行业价格上涨，此外，大规模设备更新等政策逐步落地见效，钢材市场预期向好，也带动相关行业价格上涨。

马泓同时指出，房地产相关的主要工业品物价继续承压，加工工业PPI同比下降2.6%，累计同比下跌3.2%，跌幅显著大于整体水平。耐用消费品类同比下跌1.8%，是拖累生活资料PPI的最主要因素，建筑建材、水泥等价格持续走低。

专家：预计剪刀差将快速收窄

5月价格剪刀差（CPI-PPI）同比为1.7%，较4月收窄1.7个百分点，连续第3个月高位回落，且收窄速度有所加快。

马泓指出，本月价格剪刀差收窄主要“归功”于PPI同比向上反弹的速度明显加快，CPI同比则相对稳定。这表明工业企业生产有所加快，对消费需求复苏和利润改善更为敏感。

一方面，国际初级资源品价格及航运价格走高，推动国内相关制造业出口企业有提价和提升产能利用率的意愿；另一方面，国内财政发力加快，货币政策有效配合，推动企业融资成本下降，企业加快对新兴产业的投资布局，使得工业产出缺口回升。不过，考虑到房地产销售和投资仍然延续下行态势，与之相关的耐用消费品价格承压，仍会拖累整体物价。

展望6月，马泓认为，翘尾因素将拉动CPI同比上涨0.2个百分点，食品价格有望在“猪周期”推动下进一步走升，非食品价格则总体保持温和上涨态势，预计6月CPI环比、同比均保持上涨。PPI方面，考虑到低基期因素、输入型通胀压力依旧，预计6月PPI同比为-1.0%，跌幅进一步收窄，价格剪刀差将持续收窄至1.5%，供需结构更加趋于平衡。

新京报记者 姜慧梓

编辑 陈静 校对 张彦君

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