七里河融媒

美国大选刚尘埃落定，民主党“建制派”的哈里斯最终不敌共和党“反建制派”的特朗普，“特朗普交易”将会继续，全球或迎来不可预知的四年。或有不少人希望在美国第60届总统大选中，选出一位女总统，这些人可能希望哈里斯上台延续原有政策——不管这位总统有多平庸，毕竟确定性有余而且对世界的冲击或许可控。但不管你愿不愿意，都必须要考虑未来四年如何应对特朗普执政了。而美国或对华加征高达60%的关税众所瞩目。

2023年中国和美国经济规模在全球的占比超42%。数据来源：世界银行、WIND

特朗普上台加税对世界的影响

特朗普上台说到做到，此次竞选中提出对世界各国进口美国的商品加征10%以上的关税，对中国加征60-100%的关税会直接冲击市场，冲击力度有多大，如何应对需要思考。有人预测特朗普上台对全球加征关税对世界经济的冲击会高达1%，这两年全球经济增速不过3%左右，一个百分点相当于对世界经济增长的抑制高达1/3。

特朗普上台加税对欧洲的影响

而特朗普上台不仅对中国加征高关税，还会对欧盟在内的盟友加征10-20%不等的高关税，这会让欧洲经济雪上加霜，特朗普竞选中提出要对欧洲加征关税的理由是欧洲卖给了美国太多汽车。而欧洲经济的火车头德国经济本来就在衰退边缘徘徊，再对欧洲加征高额关税会将欧洲经济打回原形。

当然，如果特朗普真的有意愿兑现其承诺，而且有能力停止俄乌冲突，则或对欧洲经济带来能源价格下降等好处。但目前美国方面卖给欧洲的油气不仅价格高而且含硫量高，商人出身的特朗普会不会真的劝说俄乌冲突停止，还有他能否劝说得动俄乌双方，都是问题。

在美国大选中“十月惊奇”没有出现，但是十月份欧洲股市出现了大幅下跌，特别是巴克莱编制的容易受美国关税影响的一揽子欧洲股票已经累积下跌7%。不仅欧洲股价被打压，而且特朗普上台对全球加征关税首先会冲击到欧洲，包括德国在内的欧洲多国的对外依存度高，受到美国单边主义和保护主义的冲击尤甚。

特朗普上台加税对美国的影响

首先，特朗普对外加征高关税就是想要钱。特朗普上台对包括中国在内的全世界加征高关税，目的是收税，增加其财政收入，尽管特朗普宣称未来十年可以从中国收到4.5万亿美元的关税，但是这只是一个静态的考量，异想天开，这是在中美贸易额不变的基数上测算，实际上2023年中美贸易额已经降了一个台阶，从7600亿降到6600亿美元，60-100%的高关税会让很多企业转向，不卖给美国而转向其他国家。

1985-2023年中美两国贸易额及逆差的发展变化情况 数据来源：WIND、中国商务部、美国商务部

其次，美对外加征关税对还债无济于事。从实际数据来看，美国加征的这些关税对其高额债务只是杯水车薪。2013-2019年美国关税只占GDP的1.1%,即使是2019-2023年美国加征了高关税之后，关税收入也仅占美国GDP的2.0%。加征关税对解决美国高达35万亿美元的高债务只是杯水车薪，所以从收入端下手并不能解决美国政府债务问题。

再者，加征关税一定会推升美国通胀。从推升通胀角度看，加征关税的危害是巨大的，美国好不容易把高达9.1%高通胀通过陡峭加息形成的高利率给强压下来了，9月份刚刚转入降息周期，10月份美国核心CPI还在3.2%的位置上。对外加征关税实际上这些世界对美国的出口最终都由消费者买单，而对消费品征税其实是羊毛出在羊身上，加税最终买单的只能是美国的终端消费者。

加征关税会让美国通胀卷土重来。一方面，特朗普上台一定会推升美国的通胀水平，伴随特朗普二进宫，美国通胀也会二次抬头。我认为美国对全球加征10%+的关税，对中国加征60%+的关税，这一定会大幅推升美国的通胀。

不仅如此，在当下美国劳动参与率还没有恢复到疫情前水平，除了个别月份，甚至不及上世纪70年代末的水平的情况下，这会否引发美国通胀螺旋式上升，进而令美国再度陷入通胀旋涡，这是美国政府必须要考虑的。

最后，加征关税直接打击美国的经济。美国是一个消费为主导的经济体，消费是美国的经济命脉。本周一全美零售联合会已经警告称，美国假日消费因为高关税可能会返还，预计今年只能增长3.5%，不足一万亿美元，为六年来最低增幅。而特朗普上台要对中国加征60-100%的关税，全美零售联合会本周一还警告，如果对中国加征60%的高关税，这会让美国消费者年度消费能力损失780亿美元，关税可能会导致服装、玩具、家具、家用电器、鞋类和旅行用品的价格飙升。而如此普遍和物美价廉的商品美国虽然可从南亚进口一些，但是大宗物美价廉的商品却只能从中国进口。欧洲方面更高度关注额外加征关税，欧洲的经济学家预计加征关税不仅会提升美国消费品的价格，而且会在2025年使得美国居民税负平均增加2940美元，税后收入将下降2.9%。

而对外加征关税对美国各州的影响也不尽相同，即使对没有进出口的州的GDP的影响也至少在1%，对外进出口多的州的影响高达27%。比如在伊利诺伊州、密歇根州、威斯康星州加征关税影响占当地GDP的3%，在肯塔基州的影响则高达27%。而这些州有很多分布在美国中西部。

美国加征高关税对中国的影响

美国对华加征关税一方面是要收钱，另一方面也是对华的遏制和打压。同样经历了贸易战的还有日本，上世纪日本制造业强劲几乎全面赶超美国，而美国则与日本开展了40多年贸易战，从纺织到服装，从钢铁到汽车，从家电到光电，涉及几乎所有制造业。美国对日本加征关税，日本企业采取绕道到美国投资的办法变通，而当下美国对华采取限制投资和限制美国来华投资高科技等，应对特朗普上台加征高关税和高非关税壁垒不仅是关税的事，更重要的是强化中国内功。

1978-2023年中美两国GDP规模的增长变化情况 数据来源：世界银行，WIND

应对特朗普加征高关税的几点思考

从中国方面考虑，加征关税影响比较大的是纺织、箱包等劳动密集型产品，但其对中国的影响实质上相对有限。

第一，中国贸易格局已转变。这些劳动密集型商品在我国出口的占比已经逐渐变小，不仅不再是出口主体，而且还在急速收缩，反而是机电出口占比接近60%，也就是技术密集型和资本密集型产品出口已经占我国出口的大头了。今年到南方调查发现有受到高关税的企业仍然保持较强的出口势头，当然还有更多更好的办法来应对，限于篇幅所限在此略过。

第二，保持强有力的战略定力。中国适时推出有效有力的应对高关税的应对之策。中国已经有了多年与贸易保护主义进行较量的经验了，针对这些高关税并不是无计可施，而且这些关税不仅对中国企业有影响，也会直接加征在包括特斯拉、福特、苹果、微软等美国公司的头上，美国在中国设立的公司有高达7万家之多，中国出口到美国的商品有相当大比例是美国公司自己生产的产品。

第三，世界贸易格局已转变。实际上中国在全球的贸易格局已经发生了根本改变，特别是共建“一带一路”十多年来，更是加速了中国出口的转向，中国出口已经实现了多元化、全球化的布局，而并不是以往地紧盯着美国欧洲出口了，中国最大贸易伙伴早已经从美国转向欧洲，再从欧洲转向东南亚了，包括今年在内，东盟已连续5年成为中国最大贸易伙伴。伴随《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）落地实施，全球最大自贸区建立，范围涵盖东盟及中日韩澳新，这将加速该地区的经济一体化进程。

第四，练好内功更为关键。中美是全球经济体当中仅有的两个超过10万亿美元规模的国家，美国对华发起贸易战、科技战并不可怕，中国做强本国的经济、发展好民生则更为关键。这里包括但不限于打破地方保护主义，建构全国统一大市场，建设超大规模市场。全面落实党的二十届三中全会提出的深化改革的300多项举措，以改革促发展，以高水平开放应对国际合作。强化科技创新，坚定不移地发展新质生产力，提升全要素生产率，实现创新驱动增长。

作者丨刘英，中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任。