度小视2024年10月11日发布:生猪养殖恢复正常盈利 8月猪价或冲年内最高点

据农业农村部数据，5月第三周猪价开始震荡上行，7月开始，猪价开启连续上涨通道，到8月第一周已连涨5周。8月第一周全国生猪均价涨至19.43元/公斤，创下年内新高，较今年首周上涨32.8%，较去年同期上涨18.9%。8月第一周福建、海南、上海、重庆等28个省份猪价上涨，天津、北京2个省份生猪价格下跌。其中华南地区价格较高，达20.46元/公斤。

当前正值盛夏，是猪肉消费淡季，但猪价却表现出持续逆势上涨态势，7月猪价涨幅近6.3%。

回顾历史数据，华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示，受冬季仔猪成活率低的影响，7月生猪出栏量一般处于年内低位。虽然7月消费不旺，但在供应相对偏紧的背景下，仍容易出现猪价上涨的情况。

上海钢联农产品事业部生猪分析师王艺霖向21世纪经济报道记者补充，虽然生猪价格在7月有时会出现上涨，但这种趋势性大幅上涨的几率相对较低。

在受访分析师看来，生猪供应偏紧是推涨此轮猪价的最主要因素。

史香迎表示，生猪供应偏紧有两方面原因。一是前期基础产能去化的效果已经显现，生猪出栏量减少，且7月出栏的标猪对应1月的仔猪，时值冬季，仔猪存活率一般，使得当前可出栏生猪量进一步减少，为猪价上涨提供了坚实基础。

二是近期多地肥标猪价差（150千克及以上猪与标猪价差）持续走强，且饲料价格处于相对低位，标猪继续增重利润可观，刺激养殖端再度开始压栏增重，助推猪价上行。

卓创资讯生猪分析师朱泽坤也向21世纪经济报道记者谈到了生猪压栏的问题。他表示，7月上游养殖端二次育肥及压栏意向仍存，且因南方大猪供应减少，区域间猪源调运受阻，进一步提振了养殖端压栏意向。

王艺霖认为，产能去化效果显现对生猪供应的影响尤为明显，除此之外，检疫票检查更严格、市场情绪推动也是本轮猪价上涨的重要原因。

王艺霖进一步解释称，目前全国检查检疫票的政策更加严格，短期跨省生猪调运问题相对困难，从而加剧猪价上涨；养殖户的压栏行为和二次育肥现象增加了市场的紧张情绪，‌推动了猪价的进一步上涨。

猪企业绩持续改善

最近出栏一头生猪盈利400余元，这是7月24日，农业农村部总畜牧师王乐君在国新办新闻发布会上分享的数据。王乐君谈道，在市场调节和产能调控的双重作用下，生猪产能高位回调，价格率先回升，生猪养殖也恢复了正常盈利。

“7月生猪自繁自养和仔猪育肥理论盈利均值环比都在上涨。”朱泽坤说。据卓创资讯数据，7月生猪自繁自养理论盈利均值641.51元/头，环比上涨15.74%，同比上涨626.39%；7月仔猪育肥理论盈利均值796.84元/头，环比涨幅2.08%，同比涨幅984.20%。截至7月31日，自繁自养盈利为740.80元/头，仔猪育肥盈利为800.91元/头。

上半年上市猪企盈利改善，在猪价上涨带动下，7月上市猪企多项经营指标继续改善。如据牧原股份公布的7月生猪销售简报，7月该公司商品猪价格为18.30元/公斤，环比上涨3.21%；当月生猪销量615.8万头，销售收入134.05亿元，环比分别上涨21.5%、25.2%，生猪销售量价双增。据华泰证券估算，7月牧原股份肥猪头均盈利或超550元，单月盈利可观。

再如据温氏股份7月销售情况简报，该公司7月销售肉猪232.33万头（含毛猪和鲜品），收入53.43亿元，毛猪销售均价18.95元/公斤，环比变动分别为-0.39%、2.73%、4.70%，同比变动分别为9.02%、51.19%、33.36%。

猪价上涨是猪企业绩指标改善的关键影响因素。如温氏股份在7月销售简报中称，当月公司肉猪销售均价同比上升，主要是受国内生猪市场行情变化的影响；肉猪销售收入同比上升，主要是肉猪销量与销售价格同比上升所致。

除此之外，受访分析师表示，饲料原料价格回落，带动饲料价格同比明显下降，进一步降低养殖成本，也是猪企业绩改善的重要影响因素。卓创资讯监测发现，7月生猪饲料价格呈下跌态势，均价参考为2700.89元/吨，环比下跌0.14%，同比下跌15.70%。

史香迎进一步表示，除了饲料价格下降之外，养殖成本下降，还得益于PSY（每头母猪每年能提供的断奶仔猪头数）、MSY（每头母猪每年能提供出栏的育肥猪头数）等指标改善，即育肥成活率提高带来的养殖成本下降。

除此之外，王艺霖表示，国家政策大力支持和推动标准化、规模化生猪养殖业的发展，也有利于猪企业绩改善。

日前国金证券撰文称，生猪产能已经去化16个月，当前生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。

8月猪价或继续冲高

“目前来看，生猪养殖成本仍有下跌空间，如果猪价能够继续维持在高位，则本轮猪企养殖利润有望超预期。”史香迎说。

8月第一周猪价仍维持涨势，在受访分析师看来，当前猪价仍有上涨动力，8月猪价有望继续冲高。

“对于后续生猪行情，个人认为8月份基本上会是年内最高点。”王艺霖说。

王艺霖进一步分析称，从市场总体趋势来看，在未来几天，南北各地猪价大概率在经过短期调整之后，还将继续迎来一波反弹上涨。但8月中下旬，随着出栏逐步增加，供应端增量，散户及集团猪场出猪，猪价或出现一定回调，但由于猪价月初起步值较高，整体月均值高于7月。

同样看涨8月生猪行情的还有朱泽坤。他表示，8月生猪价格或呈现“上涨—下降—上涨”的态势，月均值或为20.18元/公斤，环比上涨。从供给端看，在南方大猪供应偏紧的情况下，北方二次育肥户及养殖户均有继续压栏增重可能，大体重生猪或高价销往南方市场，从而带动周边标猪价格。且南方部分重点销区市场受调运政策影响，外省生猪调入难度大，刺激本地生猪价格上涨，从而带动无疫小区及点对点区域的猪价上涨，进而逐步辐射周边乃至北方市场。而从需求来看，8月上旬及中旬需求或仍然相对较弱，而随着下旬局部区域气候转凉及开学备货，需求或小幅好转。

今年还剩下将近5个月的时间，立秋已过，天气将逐渐转凉。王艺霖表示，随着气温下降、学校开学、中秋和国庆等节假日临近，再加上第四季度南方腌腊、北方灌肠需求渐浓，家庭、餐饮渠道在肉类方面的采购也将变得更加积极，需求端将为猪价上涨带来更多利好。而在供给方面，从8月开始，集团猪场出栏量逐步增加，叠加二育陆续出栏，整体看供应将增加‌。

“所以从市场形势来看，消费需求逐步回暖，下半年猪价或整体好于上半年。”王艺霖称。

史香迎的观点与之类似，她表示，当前到年底的生猪市场基本面将表现为“供需双增”，猪价或维持高位宽幅震荡，但猪价运行的具体节奏还需视养殖端出栏节奏更为明晰后方能确定。

对于猪价什么时候出现季节性高点，史香迎认为主要有两种可能，一是出现在第三季度市场压栏情绪最浓的时候，二是第三季度压栏不严重，出现在第四季度终端肥猪需求启动后。如果第一种情况兑现，则8月猪价有望迎来季节性高点。

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