中科创星米磊:金融创新须与科技革命同步,发展耐心资本和推动ESK价值投资至关重要

发布日期:2024-11-13 16:23

来源类型:养花大全 | 作者:强·沃特

阅读提醒: 21世纪经济报道记者 申俊涵 西安报道 “历史上每次科技重大突破都伴随金融领域创新,如今,科技创新难度大、周期长,金融创新必须与科技革命同步,发展耐心资本和推动ESK价值投资至关重要。”11月...
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21世纪经济报道记者 申俊涵 西安报道

“历史上每次科技重大突破都伴随金融领域创新,如今,科技创新难度大、周期长,金融创新必须与科技革命同步,发展耐心资本和推动ESK价值投资至关重要。”11月3日,在2024硬科技创新大会系列活动——光子产业峰会上,中科创星创始合伙人米磊在分享时说。

中科创星是专注于硬科技领域的早期投资机构,致力于打造以“研究机构+早期投资+创业平台+投后服务”为一体的硬科技创业生态,为科技创业者提供投资、孵化及融资解决方案。

截至2024年9月30日,中科创星旗下管理北京硬科技系列基金、光子系列基金、陕西硬科技系列基金、西科天使系列基金等数支已经运行的基金,累计总规模超110亿元。在中科创星投资的近500家硬科技企业中,国家级专精特新“小巨人”企业数量达82家,省级专精特新企业数量达211家。

当天会上,米磊发布了《硬科技 ESK 价值投资责任报告(2024)》(以下简称“《ESK报告(2024)》”),这也是中科创星自2023年来发布的第二本ESK报告。同时,米磊强调了耐心资本与ESK对科技发展的重要性。

米磊发布《硬科技ESK价值投资责任报告(2024)》

硬科技创业时代更需要耐心资本

在光子产业峰会举办的前一天晚上,央视《对话》栏目主题为《资本,何以耐心》的一期节目正式对外播出。节目邀请6位资深投资人和3位风险投资行业嘉宾,共同探讨创业投资的话题。21世纪经济报道记者注意到,米磊在节目中也多次谈到耐心资本的重要性。

米磊表示,前些年,中国有一些互联网投资或者是模式创新投资,确实能够得到快速回报,所以那时对耐心资本的需求没有这么强烈。

但是现在到了硬科技创业时代,第四次科技革命比原来第三次科技革命的创新周期更长、更复杂。比如,第四次科技革命主要是发展AI、可控核聚变等技术,可控核聚变的创新周期可能是20年、30年,这个时候必然要通过耐心资本才能够去陪伴它的成长。

“耐心资本实质上还是由于科技创新的规律决定你投资的规律,因为投资本身是为科技创新服务的,所以说它是要符合规律的一件事情。所以我觉得到了今天这个时代是需要耐心资本的,中国已经到了这个时代。”米磊说。

在时代呼唤耐心资本的大背景下,中科创星自2013年成立以来,就带着耐心投资具有前瞻性技术领域,如光子技术、航空航天、大模型、聚变能等。中科创星之所以不断强调耐心资本的重要性,是因为他们深刻理解硬科技的长远价值——硬科技既能创造知识价值,也能带来社会价值和经济价值。

正是在这种认知下,中科创星又于2019 年在国内率先提出硬科技 ESK 价值理念,“E” 指经济价值,“S” 指社会价值,“K” 指知识价值。2023年,中科创星又进一步推出了完整的ESK价值体系。

对此,米磊表示,提出和推广ESK价值投资理念及体系,是想从更根本、更深层次的视角出发,寻找一些核心规律和原则,以促进中国风险投资市场的健康发展,真正地推动科技进步和经济增长。这与最初提出硬科技概念的初衷有着相似之处。

发布会最后,米磊还指出,中国要在第四次科技革命中取得突破,需构建完整生态系统,创新和改革金融制度,金融资本应支持科技创新,投资者应看重企业长远发展,风险投资要进行创新配置,推动产业升级和新生产力突破。

解决金融与科技融合矛盾,推动ESK价值投资实践

近年来,在芯片半导体、人工智能、新能源汽车、航空航天等产业背后,有着越来越多金融资本的身影出现。可以预见,在传统产业升级、关键产业强链补板、服务实体经济等诸多领域,金融资本可以起到更大的助力。

《ESK报告(2024)》指出,为了更好地推动金融与科技的融合,仍有几个矛盾点亟待解决。

第一,金融资本追求确定性和科技创新追求不确定性之间的矛盾。科技创新全周期历程有三个阶段,第一阶段是从0到1的科研阶段,第二阶段是从1到100的科技成果转化阶段,第三阶段是从100到100万的产业化发展阶段。当前,科技成果转化阶段以及早期科创企业处于真空地带,国家财政资金难以惠及,且周期长、投入大、风险高,企业通常很难拿到银行的贷款支持,社会资本参与意愿不强烈;

第二,科技创新领域的长周期与金融的短线属性之间的矛盾。尤其是在一级市场的募、投、管、退方面,我国缺乏长期耐心资本,在以“回报LP投资增值”为核心目标之下,金融资本更倾向于选择“短、平、快”项目,最终导致部分金融资本偏离了最优目标,没有服务实体经济,没有服务社会民生;

第三,科技创新早期融资需要的“小体量”资金和中国“大体量”金融供给模式之间的矛盾。早期科技创新企业融资需求多为百万级、千万级规模,相较于传统大企业动辄数亿元、数十亿元的融资需求,同样的放贷金额需要银行投入更多的人力,面临更为复杂的工作细节,人力、财力成本面临较大提升。

《ESK报告(2024)》认为,为了有效解决这些矛盾,资本市场亟待进行一场“认知革命”,急需形成一个新的“投资范式”,这场范式的主角便是“硬科技ESK价值投资理念”。

在本次的报告中,中科创星再度展现其在经济(E)、社会(S)和知识(K)三个领域的最新务实行动。比如,为推动技术和产业的进一步同频共振,中科创星与合作伙伴搭建探索平台,汇聚企业、地方政府和行业领袖共同发力科技创新。

在知识价值领域,特别是科技成果产业化方面,中科创星也在不断探索。《ESK报告(2024)》介绍道,国内科技成果产业化一直面临技术、管理、市场、法律等多重复杂挑战。为此,中科创星开展大量访谈调研,结合实践经验梳理出科技成果产业化全流程图谱,从体制机制、思想观念、政策、人才、资金、机构、平台、环境等多要素分析产业化难点痛点。未来中科创星的重点将更聚焦前沿孵化,更早挖掘硬科技潜力,更深培育耐心资本,向科技成果转化中水区和深水区迈进。

《ESK报告(2024)》还提出,践行ESK价值投资理念不仅是中科创星自身的事情,还是一个从内部向外扩展的共建过程。对此,《ESK报告(2024)》精选了10个投资案例进行深入分析解读,展现了企业对ESK 理念的理解和实践。

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评论

打开APP查看49条评论

克利须那·穆拉里·波萨尼

1秒前

”11月3日,在2024硬科技创新大会系列活动——光子产业峰会上,中科创星创始合伙人米磊在分享时说。

Konstadinos

9分钟前

但是现在到了硬科技创业时代,第四次科技革命比原来第三次科技革命的创新周期更长、更复杂。

巴宁

1天前

“耐心资本实质上还是由于科技创新的规律决定你投资的规律,因为投资本身是为科技创新服务的,所以说它是要符合规律的一件事情。

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