智通财经2024年10月12日发布:对光伏未来3年供需格局的研判

站在现在的维度去判断光伏未来3年的形势，要做到尽可能的客观准确，只能从供需博弈的角度岀发，如从光伏各制造环节的名义产能着手来研判，是刻舟求剑，一叶障目的，首先得明确用，任何行业都是需求决定其发展规模，就如不能再犯这2年砖加预测硅料价格被papa打脸的错误，制造端的变量是很不确定的，唯一确定的是对需求端的作用力，更准确讲应是供需端的相互作用力，才是研判的唯一准则。

在22年的开端，光伏大年是一个共识，可在年末之时，我们清楚看到硅料瓶颈限制了这个大盘，可以说硅料的供给量决定了今年的装机量，价格博弈其实是被淡化的，这也是硅料至今任强势的原因，同时应看到需求，特别是集中式大基地，装机被大大压制了。哪么需求到㡳是多大，由于原料受限，市场只测试岀2元每瓦的价格极限，需求极限远远没被市场认知。

我们先看现今的供需格局，今年硅料总供给80多90万吨，除去制造各环节亢余，容配比，能支持的装机量不会超250Gw。放眼23年的硅料供给一切顺利的话150万吨，实际可支持400GW以上的装机，量起来对全行业来讲都是利好，我们来判断这个供给是否过剩，这是取决于需求的，哪么需求到底是多少，我们可以用价格模型来分析。现在2元的组件价格，硅料每吨降低3万，则组件成本降低一毛，组件在1.8元的时侯，硅料则在24万的时侯，1.8的组件就可激发所有大基地集中式和50%地区分布式的装机需求，被压制了2年的市场将被彻底激活，这个价格的性价比对比全球能源价格有相当吸引力。结论，明年如硅料能如期放量并适当让利，400GW以上装机是大概率实现的，供需在紧平衡下实现一个真正的光伏大年。

更远一些展望24.25年，制造环节的产能大量落地，除去硅料各环节可支持600GW以上供给，由于硅料的大化工属性，到时能实际供给量是不确定的，我们就任以价格模型来研判供需格局。假定组件价格1.6元，硅料18万每吨，1.6元的组件己能满足全球几乎所有1000小时光照地区的装机投资条件，到时需求是多少，500，600还是800GW，我们不得而知，确定的是硅能源会被全球普及。过剩不是一个要谈讨的话题，彻底打开硅料供给瓶颈，电池组件的技术进一步提升，可能，这才是将要看到的场景。绕开需求研判制造产业是不科学的，供需永远是相互作用的，只有被淘汰的产业才不符合这一特性，而光伏不是。

这只是相对理想的研判，重点还是硅料的放量及降价的时间点，而硅料企业本身也面临技术升级，其中还充满变数，达产达质的时间，大化工的安全，能控因素等。未来N型的占比，按头部组件商说法，现在N型组件制造成本比P型高5分，而有最高达2毛的溢价，如明年开始N型占比快速提高，N型硅料则理论上比太阳能级硅料每吨最高有5万的溢价。其它如高纯石英，胶膜的产能配合也是重点。

最后个观注点是锂资源，高涨的锂价对储能是一个挠动因素。

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