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在7月4日的东京股票市场，日经平均指数连续5天上涨，突破3月时创出的最高点(40888点)，刷新了历史新高。东证股价指数超过了泡沫经济时期1989年12月创出的最高点(2884.80点)。

《日本经济新闻》分析文章指出，6月中旬之前一直步履蹒跚的日本股市之所以觉醒，得益于特朗普可能再次入主白宫。

7月4日，创出历史最高点的日经平均指数收盘比前一天上涨332点，资金流入丰田和三菱UFJ金融集团等主力大盘股，推高了指数，达到4万0913点。

“从最近日美股市的强劲势头来看，特朗普的政策将成为企业业绩的利好，股市意识到了这一点”，瑞银三井住友信托财富管理的首席投资官青木大树表示。“美国的减税、财政扩张和宽松的货币环境不仅有利于美国企业，也有利于日本企业”。

在6月27日的总统候选人电视辩论之后，现任的拜登阵营正在动摇。其亲近的民主党议员中也出现了退选论，美国《纽约时报》7月3日报道称，“拜登向周围人士表示，正在认真考虑是否应继续参加选战”。党内步调紊乱可能会让作为对手的特朗普获益。

如果以6月26日收盘时比较日美股票，美国标准普尔500指数上涨1%，而日经平均指数上涨3%。为什么更多资金会流入日本股市呢？

“2016年特朗普当选带来的是美国利率上升。在股市上，生产资料和钢铁等旧经济体的价值股被买入”，高盛证券的副总裁石桥隆行指出，市场相关人士对此记忆犹新。从全球市场来看，日本股市的PBR(股价净值比)较低，相对来说受益于利率上升的价值股的比率较高，因此更易受到青睐。

此外大选还将影响亚洲资金流动的趋势。有观点认为如果特朗普再次当选，美国的对华强硬态度将进一步加强，因此向日本和印度等亚洲其他国家转移资金的趋势可能再次加强。

日经平均指数逐步上涨至接近最高点，但“并未出现过热迹象”，野村的须田表示。主要是长期投资者的资产配置调整等，存在进一步走高缺乏利好因素的一面。是否会再次出现1～3月暴涨逾2成那样的大牛市？市场相关人士正在关注全球宏观对冲基金的动向。