纽交所第二个神话？今晚，这只160亿美金独角兽直接上市

来源丨投资界

作者丨任倩 谭咪娜

无需IPO环节，纽交所第二家直接上市的企业来了。

投资界（ID：pedaily2012）6月20日消息，美国职场即时通讯应用Slack 的母公司Slack Technologies将于北京时间今晚挂牌纽交所，股票代码为“WORK”。Slack上市参考价格设定为每股26美元，按照这一价格计算，该公司估值约160亿美元。

值得一提的是，Slack此次上市绕过了IPO程序，不发行新股也没有路演环节。去年4月，Spotify采取“直接上市”模式在纽交所挂牌交易，成为纽交所史上第一家直接上市的公司。

Slack是全球SaaS 领域炙手可热的明星公司。据投资界不完全统计，Slack正式上线后公开的6轮融资总额超12亿美元，成为有史以来融资额最高的软件创业公司之一。

堪称传奇，创始人歪打正着入了SaaS 行业

Slack，是一款类似于中国的钉钉和商务版QQ的企业社交应用。作为拥有聚合聊天、办公软件集成、文件整合、搜索功能等为一体的聚集平台，Slack通过简易操作和有趣的界面优化用户办公体验，而得到巨大的用户留存率。

创始人斯图尔特·巴特菲尔德本人的经历颇具传奇性，他曾两次投身网络游戏都无疾而终。但也因为这两次游戏研发，歪打正着催生了两款风靡一时的网络产品，第一个是Flickr，第二个便是今日的Slack。有人甚至戏谑：“连续两次创业成功的人并不多，两次歪打正着创业成功的人，可能只有巴特菲尔德一个”。

2004年，巴特菲尔德创建图片共享网站Flickr，在此之前他与妻子卡泰丽娜·费克(Caterina Fake)正在研发一款游戏，只是这款游戏最终没能发布。但游戏里发照片的应用很受欢迎，于是Flickr创建之初主要用于游戏图片共享，后来业务规模进一步扩大，2005年Flickr被雅虎斥资3500万美元收购。

Slack前身是由巴特菲尔德创办的游戏公司“Tiny Speck”，2009年Tiny Speck开始研发一款名为Glitch的在线角色扮演游戏（MMORPG），为方便分处在纽约、旧金山和温哥华的四人团队沟通，Tiny Speck开始研发一款用于公司内部沟通的工具。2012年Glitch的开发项目取消，Tiny Speck公司在博客中坦言Glitch本身存在的问题后，于2013年正式转战Slack这一通信工具。

与Flickr被收购经历不一样的是，Slack自上线后便一路高歌。2013年5月Slack预览版正式发布， Slack的发布使用了邀请模式，发布当天有8000人发出邀请。事实上，在发布之前，这款工具经过了从Tiny Speck团队几个用户的使用，到走出去推广，邀请更多大型的团队试用产品。这种滚雪球式的开发方法促使Tiny Speck逐步扩展它的用户群体。

2014—2016年Slack经历了快速发展的高光时刻。2014年2月Slack正式版发布。这一时期Slack已有6万多名日活用户和1.5万名付费用户。

正处于极速上升阶段的Tiny Speck，深知向团队销售产品的难点，于是尝试在消除风险的同时将财务成本降至最低。2014年8月，Tiny Speck正式更名为Slack Technologies，并迅速吸引了BuzzFeed、Heroku、Medium、Lonely Planet和SoundCloud等媒体和科技行业的一些重量级公司作为用户。

2016年至今，Slack从产品到平台化的转变趋势逐渐明显。在增加语音通话、视频通话等一系列新的产品功能同时，Slack推出了对法语、德语和西班牙语语言选项的支持，开始进一步扩大海外市场。

截止2019年1月31日，有超过3名使用者的Slack用户已超过60万个，其中的8.8万个付费用户囊括了财富100强中的至少65家企业，主要客户包括了Trivago、BBC、Lyft、21世纪福克斯和Shopify等。

知名风投云集：一年融一轮，5年吸金12亿美元

自2013年推出以来，企业协作应用Slack就像火箭一样腾飞，伴随其高速运转的，还有蜂拥而至的众多资本大鳄。

来自企查查数据显示，投资界不完全统计，Slack正式上线后公开的6轮融资总额超12亿美元，一年融一轮的节奏，使之成为有史以来融资额最高的软件创业公司之一。

值得注意的是，Slack背后站着的都是风投界的“大人物”，包括Social Capital、Accel、谷歌风投、Trive Capital、软银、KPCB、DST、Index、GGV、斯道资本、安德森-霍洛维茨（Andreessen Horowitz）等机构投资者以及知名个人投资者。

Slack是含着“金汤匙”出生的。早在2010年，Slack还以Tiny Speck身份运营时，Andreessen Horowitz和Accel Partners两家就是其初始投资方。Andreessen Horowitz是硅谷一家风投公司，主要投资种子和成长阶段的企业。Accel Partners创立于1984年，是全球顶级风险投资公司之一。

2014年7月，Slack正式版发布不久，Slack就获得由Social+Capital Partnership领投的4280万美元C轮融资，这是一家慈善家、技术人员和资本家的合作投资团体。

三个月后，在谷歌风投（Google Ventures）和KPCB领投下，Slack完成1.2亿美元D轮融资，原股东继续跟投。伴随资本注入，Slack的增长速度也极为迅猛。据当时报道称，截至D轮融资时，Slack已拥有7.3万多付费用户，仅在6个月内就增长了386 %以上，月营收超过100万美元。

成立不到一年时间，这样的增速对投资方来说诱惑巨大。彼时Slack的估值已接近30亿美元，而更大一笔融资也在酝酿。2015年4月，Slack宣布以28亿美元的估值，在E轮中获得1.6亿美元投资，新加入五家投资方，而之前的所有投资者也都参与其中。

2016年，是Slack从产品向平台转型的关键之年，主要开发语音、视频通话等一系列新的功能，并试图从一个细分市场上的软件产品过渡成为企业办公市场的主流，成为自动化机器人平台。这个时候的Slack已然成为一家大公司，四面树敌。

2016年4月，Slack补充弹药，完成Trive Capital 领投，Comcast Ventures、Accel Partners、GGV纪源资本、Index Ventures、Social Capital 和 Spark Growth 等跟投的2亿美元F轮融资。Trive Capital投资业绩十分亮眼，它曾投资Instagram，后者后来被 Facebook 以10亿美元的价格收购。此外，还投资过移动支付公司 Stripe 和代码共享网站 GitHub 等知名创业公司。

本轮投资将Slack的估值推升到51亿美元，并且在E轮和F轮融资之间，Slack的用户增加了3.5倍，营收也在同步增长。

Slack势头正猛，软银也出手了。2017年7月，Slack获得软银愿景基金领投的2.5亿美元融资，这是千亿 Vision Fund中巨额投资之一。有了软银的支持，Slack进一步扩大海外市场。除了现金储备外，Slack还希望利用这笔融资着眼于日本业务——那里已经是该公司的第三大市场。

而在上市前最后一轮融资中，Slack又筹集了4.27亿美元，估值超过71亿美元，投资者以Dragoneer Investment Group和通用大西洋为首，T. Rowe Price Associates 、Baillie Gifford and Sands Capital等参与投资。

哪来的直接上市底气？曾成立8000万美元基金对外“投投投”

绕过IPO程序直接挂牌，这一幕曾在去年流媒体音乐公司Spotify上演过。

具体来讲，直接公开上市让投资者买卖公司的股票，但公司不发行新股，因此不为自己筹集任何资金。没有银行家设定的“IPO 价格”，也没有限制首次发行股票的规定。目前拥有股票的任何人（包括雇员和投资者）都可以出售，然后在股票交易所挂牌。股票一旦上市后，公众可以购买股份，而现有的投资者可随时兑现，而不像传统的IPO有锁定期。

事实上，不是每个公司都适合直接上市。一般来说，只有评价最高、受公众关注的公司才有能力进行直接上市。Slack敢于以这样的方式上市，在于用户对品牌的认可和高估值——一方面坐拥全球超60万个用户，另一方面则是上市前160亿美元的估值。

另外，犹如众多迅速崛起的互联网独角兽企业一样，Slack也在搭建自身的投资生态，这为 Slack提供了超越其核心产品的商业化路径和产生额外现金流的手段，或许这也是其直接上市的底气来源。

早在2015年，Slack就成立一个8000万美元的开发者基金， 与Accel、Index Ventures、KPCB、Social Capital、Andreessen Horowitz和Spark Capital合作，鼓励用户开发新的机器人、应用程序和Slack集成功能。这也是Slack押注应用程序和机器人生态系统的关键一环。

2016年7月，Slack首次披露投资的Bot初创企业，包括分析型机器人Statsbot；金融工具SwayFinance；可以根据Slack中的对话为团队创建可搜索的知识库公司Guru；在Slack上构建的培训平台WorkRamp等等。

根据天眼查数据，投资界不完全统计，截止2019年6月，Slack Fund对外公开10余起投资事件，投资行业主要集中在企业服务，偏早期及成长期阶段，围绕Slack主营业务布局生态。

对于资本市场来说，或许Slack从产品到平台的转变更具吸引力。创始人斯图尔特·巴特菲尔德曾公开表示，很多创业公司之所以不上市，原因在于年轻企业可能难以在未来几年达到商业目标，使之在公开市场遇挫。如今此番直接IPO，Slack恐怕是做好了万全准备，这一切就让股价来检验吧。

编辑 | 希言