亿纬锂能上半年动力电池全球份额逆势下滑 海外高毛利收入占比连降两年
⭐发布日期:2024年09月30日 | 来源:金羊网
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来源:新浪证券
出品:新浪财经上市公司研究院
作者:昊
日前,SNE Research发布了上半年全球动力电池装车量榜单。其中,宁德时代电池装车量137.7GWh,同比增长29.5%,市占率37.8%,继续位居榜首。
值得注意的是,在排名前十的头部厂商中,亿纬锂能上半年全球动力电池市场份额为2.1%,同比下降0.1个百分点,也是唯一份额下滑的国内锂电企业。
在行业产能明显过剩以及自身市场份额下滑、资金承压的背景下,亿纬锂能不断融资扩产,近几年定增募资达146亿。2022年,公司再度宣布拟发行可转债,不过,期间虽调降募资规模,但筹划至今近两年,仍未见有任何进展。
此外,亿纬锂能业绩拐点也已显现,上市15年来,今年首次出现一季度营收同比下滑;同时,在锂电厂商纷纷出海以开辟毛利更高的蓝海市场之际,亿纬锂能海外收入占比却已连续两年下滑。
四次定增融资146亿扩产 欲发可转债再募50亿两年未见进展
亿纬锂能成立于2001年,主业从消费电池起家,逐步切入动力、储能电池领域。近几年,公司搭乘新能源东风,实现了跨越式发展。
不过,在新能源市场需求爆发、资本助推等因素合力作用下,电池厂商纷纷扩张产能,导致包括动力电池在内的多条产业链产能明显过剩。
数据显示,到2025年,全球动力电池需求约为1500GWh,但目前主要企业的产能规划合计已达到8000GWh,是预测需求的5倍以上。而供过于求之下,动力电池厂商却因陷入“囚徒困境”,仍在你追我赶增加产能,亿纬锂能便是其中之一。
由于连续多年的庞大资产开支,亿纬锂能不得不一再向市场“伸手”。自上市以来,亿纬锂能分别于2015年、2019年、2020年和2022年四次实施定增,共直接融资达146亿元,用于扩充锂电产能以及补充流动资金。
值得注意的是,相比于宁德时代、比亚迪等一线电池厂商,亿纬锂能议价能力和回款能力相对薄弱,公司收现比长期处于80%以下,与龙头企业之间存在明显差距,导致现金流方面更为吃紧。
由于资金长期承压,四次定增后的亿纬锂能并不能停下融资脚步。
2022年12月,亿纬锂能发布公告,拟发行可转债募资70亿,投向23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目和21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。
此后,公司将募资额下调至50亿,但自该事项筹划至今近两年,仍无任何进展。
上市后首现一季度营收同比下降 海外收入占比连降两年
除资金压力外,亿纬锂能还面临前所未有的业绩挑战。
今年一季度,亿纬锂能实现营业收入93.17亿元,同比下降16.70%,这也是上市15年来首次一季度营收的同比下降。此外,公司归母净利润10.66亿元,同比也出现6.49%的降幅,业绩向下拐点已经到来。
为消化更多产能、找寻增量,避免过度内卷,出海已成为国内动力电池厂商的必选项;同时,由于海外业务拥有更高的利润率,对于二线厂商而言,出海意义可能更大。
然而,近两年,尽管亿纬锂能来自海外业务的收入仍有所增长,但收入占比却从50%以上大幅下滑至不足30%,高毛利的海外收入占比大降,进一步拉低了公司的利润水平。
此外,为节约成本,与多数同行不同,亿纬锂能将出海首站选在了人工成本更低的马来西亚地区。
而据相关报道称,马来西亚本国教育水平严重堪忧,该国高技能工人比例为24.7%,半技能工人占62.2%,低技能工人占13.1%,人才的严重匮乏,后续为招聘所需的合格人才并进行岗前培训,亿纬锂能或不得不在马来西亚投入更多的资金,这可能也让公司的出海得不偿失。
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贾南
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Mandanas
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Norberto
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