豆果美食2024年10月11日发布:“组团”提前结募，4只政金债指数产品募近300亿，占年内新成立被动债基比重超六成

6月14日，中信保诚中债0-3年政金债、南方中债0-3年农发行债发布基金合同生效公告，2只产品首次募集规模均接近于原定募集上限，分别募集79.997亿元、59.9亿元。中信保诚中债0-3年政金债成为年内募集规模最大的政金债主题产品，高于原先“榜首”兴证全球中债0-3年政策性金融债79.97亿元的发行规模。

从渠道处了解，国联安中债0-3年政金债指数的募集规模也在60亿-70亿元。另据基金发售公告，建信中债0-5年政金债首次募集规模上限为80亿元。

由此，这4只政金债指数产品合计募集规模或接近300亿元。

Wind数据显示，以认购起始日计算，目前年内新成立的16只政金债指数产品的募资规模为1021.89亿元，在年内新成立被动债券指数产品总规模中占比超六成。

今年以来，短久期政策性金融债基金颇受市场关注。据业内人士分析，主要基于三大产品特征：一是持仓透明、风格清晰、业绩回撤较好、费率低廉；二是主要投向的政策性银行债券，评级高、体量大、流动性好；三是投向久期在3年以内的债券，面临的利率风险相对可控。

多只政金债指数产品“组团”提前结募

据公告，中信保诚中债0-3年政金债指数于5月27日起开始募集，原定募集截止日为8月26日。为了更好地保护投资者利益，根据基金合同、招募说明书等有关规定，中信保诚决定提前结募，募集截止日提前至6月12日，次日起不再接受认购申请。

由此，该产品的募集周期由原定的3个月缩短至17天，提前了73天。

南方中债0-3年农发行债券指数、国联安中债0-3年政金债指数的募集截止日，均提前至6月12日，建信中债0-5年政金债指数则决定将募集截止日期提前至6月13日。经计算，这3只产品的实际募集时间分别为10天、9天、46天，而原定募集时间依次是均为60天、60天、47天。

南方中债0-3年农发行债券指数自6月3日开始募集，原定结募时间为9月2日。但截至6月12日，该产品募集总规模已接近募集规模上限的60亿元（不包括募集期利息），根据相关约定，提前结束募集。募集期间，也将采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制。

国联安中债0-3年政金债指数的募集期自6月4日开始，原定结募时间为9月3日。为了充分保护基金份额持有人利益，国联安基金与代销机构协商一致，决定提前结募。

建信中债0-5年政金债指数5月13日开始募集，原定募集截止日为6月28日。根据招募说明书、发售公告的有关规定，决定将募集截止日期提前至6月13日，次日起不再接受认购申请。

多只政金债“组团”提前结募之外，募集规模也成为市场关注点。据6月14日成立公告，中信保诚中债0-3年政金债、南方中债0-3年农发行债首度募集规模分别为79.997亿元、59.90亿元。其中，中信保诚中债0-3年政金债也已经接近80亿元的募集上限，成为年内募集规模最大的政金债主题产品。

中信保诚中债0-3年政金债成立前，据wind数据显示，发行规模前三的政金债指数产品依次为：兴证全球中债0-3年政策性金融债、泰康中债0-3年政策性金融债、银华0-5年政金债，发行规模依次为79.97亿元、79.91亿元、79.9亿元。

短久期政金债指数产品备受市场青睐

据Wind认购起始日统计，截至当前，年内已经发行成立的被动债券指数基金共计29只，募集总规模为1600.82亿元。这其中，政金债指数产品有16只，募集规模为1021.89亿元，在年内新成立被动债基中占比为63.84%。

数据显示，这16只政金债指数产品发行期的认购天数均未超30天。其中，交银中债0-3年政策性金融债A仅用2日募集了79.9亿元；认购天数最多的鹏扬中债0-3年政策性金融债，25天募集了43.5亿元。

另外，还有6只政金债指数产品正在发行中，除了上国联安中债0-3年政金债、建信中债0-5年政金债，还有富安达上清所0-3年政金债、银河CFETS0-3年期政金债、中信建投中债0-3年政金债、英大CFETS0-3年政策性金融债。

据相关公告，中信建投基金、英大基金的这2只政金债指数产品的募集目标均为80亿份。

有公募人士称，短久期政策性金融债基金因其以下几点优势受到市场关注：

一是债券指数基金具有持仓透明、风格清晰、业绩回撤较好、费率低廉的特点；二是政金债指数基金主要投向政策性银行债券，该券种评级高、体量大、流动性好；三是短久期政金债指数主要投向久期在3年以内的债券，面临的利率风险相对可控。

同时，当前债券收益率曲线形态平坦，中短端品种性价比高，具有较好的配置价值。因此今年以来短久期政金债发行规模较大，成为中低风险偏好投资者的优选。

展望2024年下半年固收市场，中信保诚中债0-3年政金债拟任基金经理杨穆彬认为，短端配置价值较高，长端存在脉冲式波段行情。

他指出下半年资金面短期错配调整出配置价值，长期持有收益可期。对资金面和短债而言，尽管降息降准等政策仍有可能和必要，但货币政策空间受限之下资金面波动也有可能加大，一方面保证了存单、利率短端等品种的票息维持基本水平，另一方面跟随社融、债券发行的资金面波动也带来了较多的波段和配置机会。对利率债长端而言，在经济基本面弹性较小的情况下，长端利率上限较难突破，供给和政策的季度变化提供了交易增厚的机会。