金羊网2024年10月14日发布:估值200亿美元，赛诺菲剥离消费者保健业务箭在弦上？多家私募被曝有意收购

⭐发布日期：2024年10月14日 | 来源:金羊网

⭐作者：张鲁一责任编辑:Admin

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持续4年的业务剥离计划，似乎将迎来大结局。

近日，有媒体报道，赛诺菲分拆消费者保健业务的计划，吸引了多家私募股权公司的兴趣，包括安宏资本、黑石集团等在内的私募巨头，收购估值或将达到200亿美元。

2020年，赛诺菲启动“Play to Win（全力致胜）” 五年计划，将发展重心转向肿瘤、罕见病业务，并组建特药、普药、疫苗三大核心全球事业部。2023年赛诺菲在公布第三季度财报的同时宣布更新其“Play to Win”战略，分拆消费者保健业务已经得到行业关注。

事实上，分拆消费者保健业务早有预兆。从2019年起，在新任首席执行官（CEO）韩保罗上任后，赛诺菲第一次提出了分拆消费者保健业务的计划，以集中资源推进原研药和疫苗的开发。计划提出后，赛诺菲曾有过一些动作，例如出售多款消费者保健产品、分拆印度消费者保健业务。

据媒体信息显示，知情人士表示，赛诺菲的顾问认为如果能达到预期估值，该公司对出售消费者保健业务持开放态度。那么，此次赛诺菲剥离计划是否能尘埃落定？200亿美元能否出手？

靴子落地？

消费者保健业务或易主

跨国药企巨头整合与剥离，一举一动都吸引着全球目光。

2017年，赛诺菲完成了2016年6月宣布与勃林格殷格翰的业务互换。赛诺菲将自己的动物药品业务交换勃林格殷格翰非处方药业务，赛诺菲收购了勃林格殷格翰的医疗健康业务，勃林格殷格翰向赛诺菲支付了47亿欧元现金。

到了2019年，赛诺菲宣布消费者保健业务成立独立的全球业务部门。目前已在150个国家开展业务，拥有11000多名员工。公开资料显示，当时赛诺菲消费品保健部门市值约为300亿美元。

随着赛诺菲宣布“Play to Win”战略全面更新，新时期的战略调整也进一步提速。更新的战略举措包括将大部分节省的资金重新分配给创新和增长动力；增加研发投入，充分发挥其管道潜力，推动长期增长并提高股东价值；计划最早在2024年第4季度通过创建总部位于法国的上市公司来分离消费者保健业务。

在业内看来，从事消费者业务的人员的技能与从事制药业务的人员的技能不同，因此分拆的决定是自然而然做出的。此外，之前赛诺菲消费者业务已作为独立部门运营了很多年，因此分拆不会牵涉很多利益关系，速度也将更快。

信息显示，赛诺菲此前有研究过三种选择交易形式，分别为创办合资公司、分拆IPO或直接售出。当前，多家私募巨头被曝有意收购的消息之所以能引发广泛关注，或许是因为，此次有意的接盘方并非制药企业，而是各色知名私募资本玩家。

其中，安宏资本是全球规模最大且历史悠久的私募股权机构之一，在国内的项目包括爱梦集团、广生集团、保诺桑迪亚等；而黑石集团又被称为“全球私募之王”“新一代华尔街之王”，是将房产金融资产化的典型赢家，也被认为是高盛、摩根士丹利等投行的重要对手。除此之外，贝恩资本、CVC资本合伙公司、殷拓和KKR等私募股权公司也对赛诺菲的消费者保健业务表现出初步兴趣。

赛诺菲要分拆自家的消费者健康业务不难理解。从财务面上看，赛诺菲近年的业绩增长出现颓势。尽管该公司的核心产品Dupixent（度普利尤单抗）正在强势增长，但除此之外，企业的其他产品依然面对着巨大的市场考验，此外，包括奥巴捷在内的产品出现了销售额锐减的情况。剥离消费者保健业务一定程度上能够迅速回笼资金以投入到越来越被重视的早期研发中来。

聚焦主业

将成2024年新趋势

2月1日，赛诺菲公布2023年业绩，总营收430.7亿欧元，这一数据与同期基本持平，但净收入是54亿欧元，同比下降35.5%。