百度百聘2024年10月11日发布:一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？

作 者丨倪雨晴

编 辑丨骆一帆

图 源丨新华社

当地时间9月3日，美股市场低开低走，三大指数集体收跌，均创下8月6日以来的最大单日跌幅。在这场风暴中，巨头英伟达（NVIDIA）的股价遭遇了重创，暴跌9.53%，市值单日蒸发2789亿美元（约合人民币19861亿元）。

图 / Wind

这一跌幅也引发了市场的广泛关注，事实上，英伟达发布了“爆表”的二季度业绩后，股价却一直走低，背后有多方面的因素影响。

首先从最新消息面看，反垄断调查或成关键诱因。有媒体报道称，英伟达作为AI领域的科技巨头，近日收到了美国司法部的传票。司法部的调查重点在于英伟达是否利用其在人工智能芯片领域的主导地位，阻碍其他公司的竞争。

报道称，有消息人士透露，美国司法部的调查人员正在核查英伟达的销售行为，特别是该公司是否通过要求客户购买附加产品或承诺不从竞争对手处购买芯片的方式，来维护其市场主导地位。司法部的这一调查显然加剧了市场对英伟达未来发展的不确定性，从而引发了大规模抛售。

目前在AI芯片领域，英伟达一骑绝尘，尤其是在AI计算芯片赛道上，占据了九成以上的市场份额。此前也多次传出美国司法部要对其进行反垄断调查的讯息，目前英伟达方面尚未对此置评。

其次英伟达股价下跌也受到美股大盘的影响，当天美股低开低走，三大指数集体收跌。直接因素是美国最新披露的8月份经济数据表现不佳，为市场带来巨大压力。

9月3日早盘，美国公布的两组制造业指标同时显示，美国工厂8月份仍处于放缓模式，加剧了外界对经济走向的担忧。美国供应管理协会（ISM）的制造业PMI录得47.2，标普全球的数字则为47.9，这两个数据均位于50荣枯线下方，代表该领域的经济活动处于萎缩状态。

这一经济放缓的信号也令市场产生担忧情绪，导致大型科技股集体走低。除了英伟达，其他科技巨头，包括半导体企业也表现不佳。其中，费城半导体指数成分股中，Synaptics和Monolithic Power Systems跌超10%。市值较大的台积电跌6.53%，博通跌6.16%，阿斯麦跌6.47%，AMD跌7.82%。

大型科技公司股价也出现不同程度的下跌，苹果跌2.72%，微软跌1.85%，谷歌C跌3.94%，亚马逊跌1.26%，Meta Platforms跌1.83%，特斯拉跌1.64%。

不少市场分析指出，芯片股今日大跌是在追随美股大盘重挫的态势。而投资者对美国经济放缓的担忧再度升温，引发股市抛售。

此外，英伟达在上周三盘后发布财报后便不断下挫，自身也面临着增长压力。尽管已经连续多个季度三位数增长，营收和利润均超出预期，但是外界对于英伟达仍不满意，相比上一季度，二季度翻倍的增长已经是放缓。但是作为地表最强的科技股，这是英伟达不得不承受的一份压力。

英伟达在过去一年股价翻倍，市场对其预期过高，而最新财报显示该公司满足市场预期的难度越来越大，这导致投资者对其股价的可持续性产生争议。AI估值过高、AI芯片投资狂潮可持续性等多重因素的担忧，进而拖累芯片与AI股。

尽管近期的股价下跌让人们对英伟达的短期前景产生疑虑，但一些市场分析师依然看好该公司的长期发展。特斯拉CEO埃隆·马斯克在近日表示，尽管英伟达目前面临挑战，但其产品的市场需求依然强劲。例如，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI已经在短短122天内成功上线了由10万个英伟达H100 GPU驱动的Colossus AI训练基础设施，并计划在未来几个月内进一步扩大规模。

AI芯片需求面看并未减少。根据TrendForce集邦咨询向21世纪经济报道记者提供的数据，由于英伟达核心产品Hopper GPU的需求提升，英伟达数据中心业务带动公司整体营收于2025财年第二季逾翻倍增长，达300亿美元。供应链调查结果显示，近期CSP（云端服务业者）和OEM（原始设备制造商）客户将提高对H200的需求，预计该GPU将于2024年第三季后成为NVIDIA供货主力。

这一积极前景或许能为英伟达带来一丝慰藉。尽管如此，反垄断调查对英伟达未来业务的影响仍有待观察。如果司法部最终认定英伟达存在违反反垄断法的行为，这可能对其市场地位和经营策略产生深远影响。

分析师认为，短期内英伟达股价可能继续承压，但从长期来看，公司的技术优势和市场主导地位仍将为其提供支持。接下来，外界仍将密切关注英伟达如何应对这一系列的挑战，以及这些挑战将如何影响AI市场格局。

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本期编辑 刘雪莹

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