科学猎奇2024年10月11日发布:中信建投10月工业企业利润数据点评:进入被动去库存 周期拐点出现40岁黄花大闺女潘晓婷,好身材高颜值身价过亿,为何至今仍是单身
⭐发布日期:2024年10月11日 | 来源:科学猎奇
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智通财经APP获悉,中信建投发布研究报告称,11月27日,国家统计局发布10月工业企业利润数据。利润率均改善是10月单月利润增速继续保持正增长的主要因素。工业企业生产、价格、周转平稳。库存回落,预计后续库存位于底部震荡;预计政策持续发力,春节或两会之后进入主动补库存阶段可期,考虑到政策因素,本轮补库存空间较之前预期有所提升。分行业来看,中游利润,尤其是中游材料行业,继续改善,是周期上行的特征。
中信建投观点如下:
收入累计增速转正,利润单月连续三个月正增长
10月单月利润增速继续保持正增长。1-10月工业企业营业收入累计107.8万亿元,同比增速0.3%,较上月小幅上行,营收增速实现正增长。1-10月利润总额6.1万亿元,同比下降 7.8%,降幅收窄1.2%。10月单月利润7034亿元,可比口径同比连续3个月正增长,同比增速录得2.7%。10月工业企业利润数据与9月相比结构变差,主要来自10月经济数据的短期波动。10月经济数据是下半年承压最大的一个月,同比与环比均出现波动。10月PPI当月同比较9月下行0.1%,工业生产基本持平,但本月利润率继续改善。向后展望11月预计经济数据环比持平,同比改善;12月1万亿国债的经济效果开始逐步显现,环比改善好于11月。
周期拐点,进入被动去库存
进入被动去库存,周期拐点出现;库存低位震荡至主动补库存。本月产成品库存增速回落1.1个百分点至2.0%,收入增速再次上行0.3个百分点至0.3%。当前经济数据依然反映的经济修复斜率偏低,弱势复苏的宏观情况。因此10月财政政策适时发力,助力后续的经济修复。该行预计政策具有连续性,后续补库存空间较之前预期有所提升。
周转平稳。本月工业企业生产经营与上月基本持平,产成品周转天数10月份录得20天,仍高于2022年及2021年。营收账款周转天数回升0.2天至63.2天,仍高于过去两年水平。
中下游利润进一步改善
分行业来看,中游利润继续改善。本月41个行业中18个行业利润保持正增长,19个行业降幅收窄。其中,电力、热力生产和供应业利润总额同比增长50.1%,黑色金属冶炼和压延加工业增长37.0%,电气机械和器材制造业增长20.8%,通用设备制造业增长10.4%,专用设备制造业增长2.0%,汽车制造业增长0.5%,有色金属冶炼和压延加工业下降3.7%,纺织业下降6.1%,石油和天然气开采业下降8.9%,农副食品加工业下降16.5%,计算机、通信和其他电子设备制造业下降18.2%,非金属矿物制品业下降26.5%,煤炭开采和洗选业下降26.6%,石油、煤炭及其他燃料加工业下降27.0%,化学原料和化学制品制造业下降42.8%。从结构上来看,中游利润结构进一步改善,中游材料、中游设备行业占整个工业企业利润的比重进一步上行。
政策发力及经济自身修复下,工业企业生产经营将进一步改善。
政策预计继续加力。本月工业企业利润与10月经济数据呼应,整体偏弱,结构分化。1万亿国债发行后,预计最快12月显现;随后国债提前批等蓄力,经济周期进入上行通道确认,叠加自身修复的动能,春节或两会之后进入主动补库存阶段可期。
风险提示:消费复苏的持续性仍存不确定性;地产行业能否继续改善仍存不确定性;地缘政治冲突仍存不确定性,扰动全球经济增长前景和市场风险偏好。
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谭垚君
5秒前:1%,石油和天然气开采业下降8.
IP:24.86.6.*
张建封
8秒前:3%。
IP:45.13.7.*
冈田茉莉子
9秒前:10月单月利润增速继续保持正增长。
IP:13.23.1.*