中金公司：降息周期中 港股表现好于A股 后续上涨取决于国内基本面修复

【澳门管家婆正版全年免费资料】

【香港全年资料1一153期香】

【管家婆八肖版资料大全】

【司机遇泥石流被埋27小时获救】

【澳门王中王六肖免费资料】

【快豹记录世界记录你世界官网】

【2024香港全年免费资料】

【澳门免费资料大全】

【2024澳门资料大全免费新澳】

【惠泽天下免费资料大全查询】

【7777788888一肖一码】

【31期特码是什么】

【马报2024澳门】

【2024今晚澳门开特马】

【香港二四六免费资料大全】

【打开澳门免费资料大全马家婆】

【六开彩澳门结果查询】

【管家婆一肖一码100】

智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，本周港股表现好于A股也再次表明港股对于美联储降息与美债利率变化等外部因素反应更敏感，同时估值较低弹性也更大。降息可以带来流动性提振和分母端的修复，尤其是流动性敏感板块，但在此之上，后续上涨空间的进一步打开仍取决于国内基本面修复。配置思路上，短期降息交易下，受益于分母端逻辑的成长板块可能有更高弹性，相反高分红可能阶段跑输。整体上，仍推荐结构性行情下的三个方向：整体回报下行、局部加杠杆、局部涨价。

本周港股表现好于A股也再次表明港股对于美联储降息与美债利率变化等外部因素反应更敏感，同时估值较低弹性也更大。从历次降息的经验看，降息开启初期港股通常反弹，且在流动性推动下弹性也大于A股。但需要强调的是，降息并非是决定港股表现的决定因素，尤其是在进入降息周期较久时间之后。相反，国内经济基本面更为重要。中金公司测算，若10年美债利率降至3.8-4%(对应未来一年降息4-5次)，风险偏好和盈利维持不变，恒指有望到18,500-19,000点附近。

因此，降息可以带来流动性提振和分母端的修复，尤其是流动性敏感板块，但在此之上，后续上涨空间的进一步打开仍取决于国内基本面修复。中金公司认为，当前增长偏弱的主要原因仍在于私人部门的信用收缩。解决这一问题，关键仍在于一方面借助外生的财政大举扩张来抵消私人信用收缩，另一方面降低私人部门的融资成本以部分提振投资意愿。内部政策可以观察后续重要政策窗口如三中全会和7月政治局会议，外部政策方面，美联储降息如果能够开启，也有望减少对国内货币政策的掣肘，打开央行降息空间。

配置思路上，短期降息交易下，受益于分母端逻辑的成长板块可能有更高弹性，相反高分红可能阶段跑输。但这不改变整体配置格局，整体上，中金公司仍推荐结构性行情下的三个方向：整体回报下行、局部加杠杆、局部涨价。另外，近期高分红风格的回调引发关注，中金公司认为高分红的彻底结束需要建立在顺周期和核心资产的大涨上，而这又需要财政大举发力启动信用周期才能做到，目前看时机仍不成熟。

本文源自智通财经网

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】

【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】

【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】

【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】

【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】

【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【四不像和花甲的区别】