学表达2024年10月11日发布:【北交所观察】2家公募基金参与成电光信战配，关注西部特色产业标的--开源2024825

北交所上市发行常态化持续推进，2024年8月23日，军用网络总线与特种显示龙头企业成电光信发行完毕。其中网上发行获配户数为37021 户，网上获配股数为874万股，网上获配金额为 8740万元，网上获配比例为 0.06%，网上有效申购倍数为1,595.43 倍（启用超额配售选择权后）；发行战略配售股份实际获配 184万股，战略配售募集资金金额合计 1840万元，主要包含7家机构，其中2家公募基金（华夏基金和南方基金）。除此之外本周中草香料拿到注册批文、铜冠矿建提交注册、科拜尔成功过会，下周天工股份将要上会。天工股份以高端的板材、管材及线材产品为开发方向，向钛及钛合金新材料高端产品市场稳步迈进。截至 2023 年 12 月 31 日，公司已取得专利 59 项，其中发明专利 9 项。2023年天工股份实现营收10.35亿元(+170%)，归母净利润1.7亿元(+143%)，2024H1继续高增长，归母净利润增长34%达到1.04亿元。

● 周观点：会议推动西部大开发形成新格局，北交所有30家西部省份公司

2024年8月23日，中共中央政治局召开会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。会议指出西部大开发是党中央作出的重大战略决策。会议强调，要全面深化改革，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力；要立足功能定位和产业基础，做强做大特色优势产业，着力提升科技创新能力，推动传统产业转型升级。北交所市场正聚集一批新质生产力的专精特新企业，目前北交所中共有30家来自西部省份公司，超过50%为“小巨人公司”，不乏相关产业链的龙头公司，如非公路宽体自卸车龙头同力股份、铜萃取剂龙头公司康普化学、射频同轴连接器龙头富士达、层状金属爆炸复合材料领龙头天力复合等。此外，截至2024年8月23日，共有100家公司披露2024年半年度报告，其中23家公司收入增长超过20%（占比23%），39家公司扣非净利润增长超过20%（占比39%），18家公司收入和扣非净利润增长均超20%（占比18%），如锦波生物、纳科诺尔、建邦科技、易实精密、雷特科技、并行科技等，建议关注中报业绩优质+低估值高利润质量公司。

● 市场情况：北证A股整体PE回落到17.6X，日均成交额回升到32亿元

本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值都有所回落，科创板整体PE由33.05X回落到31.81X，创业板整体PE由26.06X回落到25.19X，北证A股整体PE由18.50X回落到17.57X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率2.67%，科创板日均换手率1.16%，创业板日均换手率4.02%。指数来看，创业板、北证50、沪深300和科创50本周下跌，北证50 PE TTM 27X。

● 新股情况：中草香料注册+科拜尔过会，天工股份下周北交所上会

2024年8月19日-2024年8月23日：中草香料1家公司更新审核状态至注册；铜冠矿建1家公司更新审核状态至提交注册；科拜尔1家公司更新审核状态至上市委会议通过；纬诚科技、天工股份、三耐环保和开发科技4家公司更新审核状态至已问询。根据北交所官网，下周将召开一场“发审会”，审议天工股份1家公司的北交所IPO申请。

正文

周专题：发行、注册、问询等持续推进，下周审核天工股份IPO上会

北交所上市发行常态化持续推进，2024年8月23日，军用网络总线与特种显示龙头企业成电光信发行完毕。其中网上发行获配户数为37021 户，网上获配股数为874万股，网上获配金额为 8740万元，网上获配比例为 0.06%，网上有效申购倍数为1,595.43 倍（启用超额配售选择权后）；发行战略配售股份实际获配 184万股，战略配售募集资金金额合计 1840万元，主要包含7家机构，其中2家公募基金（华夏和南方基金）。除此之外本周中草香料拿到注册批文、铜冠矿建提交注册、科拜尔成功过会，下周天工股份将要上会。

2024年8月30日，钛及钛合金材料“小巨人”天工股份将要上会。天工股份以高端的板材、管材及线材产品为开发方向，向钛及钛合金新材料高端产品市场稳步迈进。截至 2023 年 12 月 31 日，公司已取得专利 59 项，其中发明专利 9 项。2023年天工股份实现营收10.35亿元，同比增长170%，归母净利润1.70亿元，同比增长143%。

周观点：推动西部大开发形成新格局，北交所有30家西部省份公司

2024年8月23日，中共中央政治局召开会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。会议指出西部大开发是党中央作出的重大战略决策。会议强调，要全面深化改革，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力；要立足功能定位和产业基础，做强做大特色优势产业，着力提升科技创新能力，推动传统产业转型升级。目前北交所中共有30家来自西部省份公司，超过50%为“小巨人公司”，其中相关产业链龙头公司，如同力股份、康普化学、富士达、天力复合等。

截至2024年8月23日，共有100家公司披露2024H1报告（披露比例40%），其中23家公司收入增长超过20%（占比23%），39家公司扣非净利润增长超过20%（占比39%），18家公司收入和扣非净利润增长均超20%（占比18%），如锦波生物、纳科诺尔、建邦科技、易实精密、雷特科技、并行科技等。

北交所市场正是创新型中小企业主阵地，承担着培育创新型中小企业的主要职责。北交所正聚集一批新质生产力的专精特新企业，一是半导体复苏和国产替代链条中，包括凯德石英、华岭股份、五新隧装等；二是设备更新和机器人产业链条中，包括克莱特、基康仪器、天罡股份、纳科诺尔、朗鸿科技、苏轴股份等；三是智能网联产业链中，包括奥迪威、易实精密、威贸电子等；四是算力服务产业链中，包括并行科技、广脉科技、海达尔等；五是新材料产业链中，包括锦波生物、美邦科技、天力复合、康普化学、天马新材等。

北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到17.6X

本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值都有所回落，科创板整体PE由33.05X回落到31.81X，创业板整体PE由26.06X回落到25.19X，北证A股整体PE由18.50X回落到17.57X。

从流动性表现来看，北证A股本周（2024.8.19-2024.8.23）日均成交额31.90亿元，较上周上涨10.42%。北证A股本周日均换手率有所上涨，达2.67%(+0.17pcts)；科创板本周日均换手率1.16%(-0.03pcts)；创业板本周日均换手率4.02%(+0.14pcts)。注：换手率为区间换手率（算术平均）。

从北证50指数来看，北证50指数本周整体有所下跌，北证50指数PE TTM 26.56X。从几大指数涨跌幅表现来看，科创50和创业板指本周有所下跌、沪深300指数有所上升。截至本周（2024.8.23），北证50指数报648.39点，较上周收盘价下跌4.05%；沪深300指数报3,327.19点，较上周收盘价下跌0.55%；科创50指数报685.76点，较上周收盘价下跌2.76%；创业板指指数报1,546.90点，较上周收盘价下跌2.80%。

北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值108%

2023年1月1日到2024年8月23日，北交所共有88家企业新发上市。其中，2024年8月19日~8月23日1家公司上市-太湖远大。

2023年1月1日至2024年8月23日，88家上市企业的发行市盈率均值为16.76X、中值为15.99X（康乐卫士和并行科技为亏损公司，暂不考虑）；首日涨跌幅均值为63.29%，首日涨跌幅中值为35.36%，2024年11家上市公司首日涨幅均值108%；其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特（+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、西磁科技（+237.45%）保持。

北交所IPO审核一览：本周共4家公司进行问询更新

按最新审核状态分类，2024年8月19日-2024年8月23日更新信息：中草香料1家公司更新审核状态至注册；铜冠矿建1家公司更新审核状态至提交注册；科拜尔1家公司更新审核状态至上市委会议通过；纬诚科技、天工股份、三耐环保和开发科技4家公司更新审核状态至已问询。根据北交所官网，下周将召开一场“发审会”，审议天工股份1家公司的北交所IPO申请。

风险提示：

政策落地不达预期风险

数据统计误差风险

宏观环境风险

报告日期：2024年8月25日

分析师（证书编号）：

诸海滨（S0790522080007）

赵昊（S0790522080002）

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