办公室小野

经国务院批准，2024年11月11日财政部在沙特发行20亿美元主权债券。这是近20年来第三次发行美元主权债券。不同的是，以前都是在香港地区发行。对于这件事情，以我从事金融30年的粗浅经历，说一说我的理解。因为不了解具体内情，所以不一定正确。

美元主权债券，不是美债。美债是美国政府发行的国家政府债券，与美元债券有本质的区别。美国发行美债，一者从美联储换取美元，二者抵押给其它国家，用来借钱。美债在世界资金市场可以流通，有售卖的，有购买的。

我国发行的美元主权债券，那就是定向不可流通的美元债券。这次在沙特发行的20亿美元主权债券，意思是沙特用20亿美元现金，购买这20亿美元主权债券。到期后我们再出钱买回来。虽然都含“美元”二字，但美元主权债券，就等同于地方政府发行的企业项目债券一样，用来筹集资金的。项目完成后，再用资金回收这些债券。

我们筹集这些美元做什么用呢？可以用来购买其它一些小国的矿产资源。这些小国拿到这些美元后，就可以立即偿还美元的债务。一者，这些小国没有了美元债务，就不需要看美国的脸色了。二者，实现了美元回流美国。前些日子，我们的国家媒体特别发表文章，直接指出“美元过剩”。当过剩的美元回到美国后，美国的高通胀就会加剧。三者，沙特手中大量的美元，就可以消化掉了。

这次为何只发行20亿？应该是有了具体的用途。这个事情不能没有限额。否则，就会有过剩的美元留存在我们的手里。

这些美元主权债券到期后，我们需要购买回来，是不是还需要用美元？那就不一定了。这个不用多说了，懂得自然很清楚。这样的一波操作，就是美元的一个回家单程车，起点站是中国，中间经过某个小国周转，终点站就是美国。

为什么不怕美国阻挠呢？这是两个国家之间直接的生意，不需要经过美国，美国插手不了。得到美元的小国偿还美元债务的时候，美国又不能不要。

选择特朗普竞选成功的时候发行，个人认为警告意味浓厚。特朗普是一个不按常理出牌的家伙，贸易战就是他任期内发动的。我想，我们只是用这20亿告诉他：我们手中可以打的牌很多。毕竟五千年有文字传承的文明，有无限智慧。

写到这里，我歪着头又想了想。前面说，个人认为这是对特朗普的警告意味重一些。但会不会有这种可能，那就是国家这次发布公告，是为了让我们老百姓相信国家有能力和办法维护国家和人民的利益，以后继续这么干的话，也就不会再告诉我们了。正如胶东的俗话说的“悄没声的干大活儿”。你说，是不是呢？

——学习传统文化，增长人生智慧。欢迎关注知本学社。我是宗财。